日本三大车企2025年6月在华销量数据近期全部出炉，呈现明显分化态势：丰田汽车以15.77万辆的销量实现3.7%的同比增长，连续五个月保持正增长；日产汽车销售53843辆，同比增长1.9%，结束了连续15个月的负增长；本田汽车6月销售58468辆，同比下滑15.2%，连续17个月销量萎缩。

1.丰田稳健领跑

丰田6月销量达15.77万辆，连续第五个月保持正增长。其中一汽丰田表现尤为突出，6月销量72209辆，同比增长16%；上半年累计销量377821辆，同比增长16%。广汽丰田6月销量68162辆，同比增长5.6%，凯美瑞单月销量突破2万辆，创年内新高。

丰田的持续增长除了凯美瑞这样的基本盘外，在新能源车型上也有不错的表现。铂智3X凭借10.98万元的亲民起售价，上市后累计订单超3万辆；一汽丰田bZ5同样以12.98万元的低价策略抢占市场。丰田在中国建立ONE R&D研发机制，商品研发彻底本土化，采用比亚迪刀片电池等本土供应链，是其保持竞争力的关键。

2.日产止跌回升

日产6月在华销量53843辆，同比增长1.9%，这是其自2024年3月以来首次实现正增长。其中备受关注的纯电轿车N7贡献了6189辆的销量，登顶合资纯电轿车销量榜首，并带动了其他车型销售。

日产的销量回升主要得益于纯电轿车N7的市场表现。该车型以11.99万元的超低起售价上市，显著低于传统合资品牌新能源车的价格带。这种“以价换量”的策略虽短期内提振了销量，却也引发业界对品牌溢价和盈利能力的担忧。东风日产相关人士坦言：“这个起售价肯定是亏本的”，表明日产采取了激进的价格策略换市场。但近期传出因交付速度缓慢导致用户不满的消息，可能影响后续销量。

3.本田持续探底

本田6月销量58468辆，同比下滑15.2%。两大合资企业中，广汽本田销量超3万辆，同比下滑12.61%；东风本田销量超2.7万辆，同比下滑23.62%。上半年累计销量315152辆，同比下滑24.2%，成为日系三强中表现最弱的品牌。

本田的持续下滑凸显其转型困境。2025年推出的纯电车型P7和S7市场反响平平，6月主流合资品牌的新能源车渗透率仅有5.3%，远低于自主品牌的75.4%。本田仍高度依赖CR-V等燃油车型，该车型上半年售出近8.87万辆，但难以抵消整体下滑趋势。

下表为日系三强2025年6月及上半年在华销量对比：

写在最后：

丰田凭借稳健表现，有望在2025年保持日系领头羊地位。其上半年销量已超72万辆，若持续当前增速，全年销量有望突破150万辆。

日产虽然止跌回升，但上半年销量不足28万辆。若要保持全年正增长，需解决N7的交付问题并推出更多有竞争力的新车型。

按当前下滑速度，本田2025年在华销量可能跌破60万辆——仅为2020年巅峰时期的37%。本田亟需找到纯电产品的市场突破口，否则可能陷入恶性循环。

留给日系车企的时间不多了！

国金：A股进入整盘震荡概率大，金价创新高后黄金股更有弹性国金证券认为，当前市场波动率仍处高位，从过去经验来看想要开启新一轮的趋势性上涨与突破前高均需要新的催化，市场进入横盘震荡的概率较大，关注市场选择的新方向电力设备和有色金属在后续行情中的机会。4季度全球顺周期交易是后续市场的催化